最近化工产品价格周报显示：受到油价上涨带动，冰醋酸、尿素、甲醇、PTA等化工产品近期继续呈现强势上涨格局。受产品价格上升而带动业绩增长的公司近期倍受资金关注，同时拥有大量资源为今后可持续发展提供动力保障的公司更是难能给可贵，提前去发现这些市场机会，结合技术性买点，果断出击。
湖北省宜昌市是我国磷矿资源三大富矿区之一，保守储量10亿吨，其中湖北宜化自身拥有高品位磷矿3亿余吨。其拥有的煤气化和磷矿资源，被认为具有长期竞争优势。公司与宜都大江化工有限责任公司、枣阳化工工业有限公司共同出资组建了84万吨/年高浓度磷复肥的磷化工生产基地———宜化大江复合肥有限公司。该项目已于05年10月破土开工，于06年8月24日一次性开车投产。06年9月，宜化大江与湖北宜化集团矿业共同投资组建湖北宜化江家墩矿业有限公司，新公司注册资本5000万，主要从事磷矿采选、加工、销售，宜化大江占注册资本的77.36%；该交易可为公司磷化工产业的发展提供资源保障。目前公司已聚氯乙烯(PVC)产能12万吨，因公司PVC生产采用电石法，生产成本较以石油为原料的乙烯法要低一半，目前石油价格持续高涨，公司具有了明显的成本优势。 目前国内的磷肥工业年消耗磷矿石超过1亿吨，但国家磷矿资源储量仅10亿吨左右，所有可采储量约66亿吨，2010年以后磷矿供应趋紧，磷矿资源开采成本将会大幅度提高。事实上，相关企业已经在2007年年报中对磷肥行业的前景做出了预告。湖北宜化认为，在发展生物能源的背景下，国际化肥供求关系发生了明显转变，供应过剩已经转变为供应趋紧，尤其是磷肥受到磷矿石和硫磺的双重影响，预计2009年以前都会保持紧俏状态。
公司为合成氨生产企业，对煤炭资源的需求量较大，煤炭做为一种不可再生的资源供应日趋紧张，为使公司原料煤有稳定的来源，同时鉴于煤炭行业较好的经济效益，公司决定通过收购进而间接控股非凡高新全资的鹿台山煤业的矿权。该矿权的取得为公司煤化工产业的发展提供了更为有效的资源保障，进一步增强了公司在煤化工产品的市场竞争力，将对公司经营效益产生积极的影响，煤炭资源的掌控将为公司煤化工产业的发展提供充足的资源保障。
磷酸二铵产销量的扩大及毛利率的提升是公司净利润大幅增长的主要原因。2007 年公司尿素、PVC 及季戊四醇等传统产品的收入和利润保持了稳步增长；而从2006 年开始为公司贡献利润的磷酸二铵产品在2007 年实现了飞速发展。2007 年公司磷酸二铵实现收入11.41 亿元，同比增长372％；规模效应的显现以及二铵产品价格的提升带动了二铵产品毛利率由2006 年7.07％，大幅提升至2007 年的20.55％；从而保证了二铵产品利润同比大幅提升了1273％。
磷酸二铵在公司收入和利润中的比重大幅提升。2007 年，磷酸二铵在公司收入和利润中的比重分别由2006 年的8.08％和2.91％，提升至23.16％和21.12％。实现全国布局，增强规模优势。通过近几年的对外兼并收购，公司在全国的布局已基本完成。除了湖北本部的化肥及化工产品产能规模不断增长外，公司在贵州、重庆和湖南都建立了化肥或化工产品生产基地，2007 年通过收购鄂尔多斯联合化工，公司在西北的布局也已形成。公司凭借自身的技术和资金优势，已发展成为全国最大的化肥生产企业之一。煤化工、磷化工、盐化工齐头并进。根据公司制定的2008 年发展规划，公司将稳步发展煤化工，加快发展磷化工，在具有资源和能源优势的地区发展盐化工，并进行上下游延伸和国内外延伸，形成较为完整的产业链和相互支撑的产业群。通过自身拥有的煤矿、磷矿以及盐矿资源，公司发展包括尿素、磷肥以及两碱产品在内的煤化工、磷化工和盐化工，具有了得天独厚的资源优势。
(信泰证券 张晓龙)
